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发布于2021-03-22 12:22:58

轮回的巧合与现实的选择如果用轮回来形容一个行业的变迁，血液制品是再合适不过了，这

轮回的巧合与现实的选择如果用轮回来形容一个行业的变迁，血液制品是再合适不过了，这里面的玩家自2001年以后就只少不多，兼并在有限的25家之间不断发生。时过境迁，20年后的今天已经没有多少人能记起派林生物的前世是三九生化，隶属关系正是华润；差不多10年前，博雅生物一纸并购海康生物的公告导致了投资人用脚投票，其中海康的重要血液资产正是新疆德源；又过了若干年，终于上海莱士收购了海康，而海康也剥离了德源。至此，博雅生物与德源失之交臂。时间很快进入了2017年，历经磨难的三九生化经历了宜春工程、*st生化、st生化后终于迎来了解放，进入了浙民投时代，而我们要感谢主导这一切的来自国泰君安的资深人士。曾经的国君更准确的说是君安投行部，还出现了一位人物，在血液制品中开辟了另一番天地。同是2017年在一家南方、一家北方血液制品中发生的故事，三个不相关的巧合改变了四年后的今天。如果硬要说这三个巧合有没有相关性，那就不得不提到2016年起的那次血液制品飞行检查，其结果是一家已经搭建红筹完毕即将赴港上市的血液制品被暂时吊销了GMP，另一家本已经筹划重大资产重组的血液制品的资本运作戛然而止。2017年7月，前者拆除了红筹，已经进入的战投HY黯然退出，迎来了一位新的白衣骑士，5个月之后这位白衣骑士入主st生化，至此派林生物的已经若隐若现。花开两头，各表一枝。刚才提到的君安投行的另一位人物运作的事项就没有那么顺利，为了维持那家暂时被吊销GMP的血液制品的运转，于2017年4月签订了调浆协议，很快上市公司的8亿元就被做了预付款。可是天不遂人愿，不同于psfk一年之后即拿回了GMP，前者直到2019年9月才拿回GMP，这几年间看似宝贵的血浆站资源变成了极为沉重的负担，未能投产的血浆迅速攀升至恐怖的700吨量级，有进没有出，只有成本没有销售很快压垮了其资产负债表，所有者权益变为2019年的负7.3亿元而且持续下降。另一方面，2017年4月的调浆协议迟迟没有落地，导致了监管的关注，接近8亿元的关联交易到了不得不解决的时刻。更糟糕的是控股股东用于收购该血液制品企业的杠杆也面临到期，之后的事更是出乎所有人的意料，可以说回旋的余地微乎其微。3月15日和3月18日两家上市公司的公告在双方的股东中几乎没有引起涟漪，更没有引起更多的联想。但是，或许这就是改变双方命运的起点，是互惠共赢的起点。一边能够缓解资金压力或许可以东山再起，一边可以获得大量的血浆资源，而这一切并不需要做零和，也不一定需要采取并购的方式。试问：1、2017年以来囤积的血浆面临5年保质期的报废风险的情况下，什么才是最优解？2、是调浆容易还是设置容易？3、如果是设置是设置给本省企业容易还是外省企业容易？4、设置和并购是不是冲突的？5、如果设置和并购不是冲突的，可不可以先设置给另一方，时机成熟后再并购？当我们想明白了，答案可能就在眼前了。不得不说，这是互利共赢的大智慧，也是现实下最好的博弈结果。转载自: 000403股吧 http://000403.h0.cn

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公司简介

公司名称：振兴生化

股票代码：sz000403

市场类型：主板

上市日期：日

所属行业：生物制药

所属地区：山西

公司全称：振兴生化股份有限公司

英文名称：Zhenxing Biopharmaceutical & Chemical Co., Ltd

公司简介：振兴生化公司的主要业务为生产和销售血液制品，公司主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白。公司始终致力于发展子公司广东双林的血液制品产业，公司拥有独立的研发团队，建...

注册资本：7.3亿

法人代表：付绍兰

总经理：袁华刚

董秘：赵玉林

公司网址：

电子信箱：ir@slbiop.com