首页好灵数据 资料我的资料 自选我的自选股 邀请我的邀请奖励 API 我的API 财务财务中心
帮助关于
  • 股权信息
  • 股本结构
  • 十大股东
  • 十大流通股东
  • 基金持股
  • 高管增减持
  • 股东人数
  • 限售解禁
  • 股票交易
  • 成交明细
  • 分价表
  • 大单统计
  • 大宗交易
  • 龙虎榜数据
  • 融资融券
  • 公司运作
  • 股东大会
  • 收入构成
  • 重大事项
  • 分红送配
  • 增发一览
  • 内部交易
  • IR活动记录
  • 财务数据
  • 业绩预告
  • 主要指标
  • 利润表
  • 资产负债表
  • 现金流量表
  • 所有者权益变动
  • 雪球选股器

【北信瑞丰定增简报】本周关注:亨通光电、宁德时代、亿纬锂能、普利制药、新易盛、胜

编辑 : 王远   发布时间: 2020-03-24 11:32:31   消息来源: sina 阅读数: 0 收藏数:
1

1

近期市场定增情况

上周(3月16日-3月22日),沪深两市董事会预案公布了32个定增项目,预计募资513.54亿元。

(数据来源:Wind)

2

本周重点关注定增标的

亨通光电

公司概述:

亨通集团是一家专注于光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料等领域的国家创新型企业,控股一家境内上市公司(即本公司),为中国企业500强、中国民企100强企业。亨通集团在坚持做强做大主业的同时,还涉足房地产、金融、贸易等多个领域。近三年来亨通集团营业收入和净利润稳步增长。

募投项目:

本次非公开发行股票募集资金总额不超过513,500.00万元,扣除发行费用后,募集资金净额拟投入以下项目,并不超过以下项目的募集资金投资额:

(单位:万元)

投资要点:

1.成功收购华为海洋,海洋板块有望成为重要的业绩增长点:华为海洋不仅仅铺设海缆,更为重要的是可提供端到端的交钥匙海缆解决方案。华为海洋实现累计达90个项目数量/50361公里长度。此次与华为海洋强强联合互补短板,协同效应极强,公司的海缆制造业务能够可与华为海洋承接的各类国际海缆建设项目进行全面配套,亨通海洋业务将形成从产品-系统集成-整体解决方案的全产业链能力,将跻身全球海缆市场第一梯队。

2.供给端产能大幅释放基本结束,预计未来不会有大规模新增产能投放。光纤光缆尤其光纤预制棒扩产周期较长,从前期规划到建设、调试和产能释放有2-3年的周期。上一轮扩产的产能释放后,预计未来一段时间主要厂商不再有新的扩产计划,行业供给预计相对稳定。

3.推出400G数通硅光模块,赋能数据中心“新基建”:亨通洛克利400GQSFP-DDDR4模块基于硅基光子集成技术,采用了业界领先的7nmDSP芯片,并在OFC展会上进行硅光发射及接收芯片级的现场演示。Rockley的硅基光子集成技术除了将光器件集成在硅基芯片上,极大地减少了光模块的分离器件以外,还导入了容易与光纤进行耦合的设计,从而降低了光组件及光模块的复杂性和工艺难度。而亨通洛克利开发了具有自主知识产权的光源、光纤阵列与硅光芯片的自动化无源耦合方案,并利用成熟的COB封装技术,大幅简化光模块的设计和制造,有利于规模化生产。公司未来在数据中心市场的进一步突破值得期待。

宁德时代

公司概述:

公司是全球领先的动力电池系统提供商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力,形成了全面、完善的生产服务体系。

募投项目:

本次非公开发行股票募集资金总额不超过2,000,000.00万元(含本数),在扣除发行费用后拟全部用于以下项目:

(单位:万元)

投资要点:

1.2019年全年行业累计装机量约62.38GWh,同比增长9%。行业集中度进一步提升,CR3从2018年的66.8%提升至74.2%,公司作为行业龙头市场份额提升超过10个点首次占比过半。客户基础方面,公司在国内为上汽、吉利、宇通、北汽、广汽、长安、东风、金龙和江铃等品牌车企以及蔚来、威马、小鹏等新兴车企配套动力电池产品,在海外市场进一步与特斯拉、宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企品牌深化合作,伴随锂电全球化进程加速,公司跑马圈地进入关键时刻。

2.作为行业龙头,多年来始终重金投入技术研发,2016-2018年研发费用占营业收入比例保持在联7%左右,18年研发费用19.9亿元,作为全球首家在方形电芯上量产高镍811的公司,宁德时代目前已经成功将系统能量密度提升到180Wh/kg的高度,安全性也是颇受业内好评。

3.ROIC维持高水平,融资扩产价值增长缔造优质企业:17、18年ROIC分别为17.3%、9.6%,远大于融资成本,融资越多,为股东创造的价值越多。17、18、19Q3毛利率为36.3%、32.8%、29.1%,维持较高水平。

亿纬锂能

公司概述:

公司是国家级高新技术企业,专注于锂电池的创新发展。经过多年的努力,公司锂亚电池居世界前列,锂原电池居国内领先地位。公司主营业务是锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售,也以客户需求为导向提供锂电池相关的配套产品和服务。近几年,公司聚焦动力、储能市场领域,采用高度自动化与信息化的生产方式,为客户提供一流产品和服务,已形成锂原电池、锂离子电池、电源系统等核心业务,产品覆盖智能电网、智能交通、智能安防,储能,新能源汽车,特种行业等市场。

募投项目:

公司本次非公开发行 A 股股票募集资金主要用于“面向TWS应用的豆式锂离子电池项目”、“面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目”、“三元方形动力电池量产研究及测试中心项目”的投资建设,以及补充公司流动资金。公司综合考虑资金需求,本次拟融资不超过25亿元。

(单位:万元)

投资要点:

1.锂原电池稳定增收,为公司提供优秀现金流。锂原电池是公司安身立命之本,多年来保持稳定快速增长,盈利能力保持稳定提高趋势,2019年上半年公司锂原电池毛利率超过40%,为公司提供了稳定的现金流。2019年由于国内ETC电池快速放量,叠加新一轮智能电表存量集中替换周期来临(国网已集中招标智能电表7391万只),同比增长36.67%。相关业务迎来量价齐升,锂原电池业绩确定性增强。

2.蓝牙耳机市场爆发,消费工业电池快速放量。随着蓝牙耳机市场的快速爆发,催生数亿量级电池需求,公司已获得国际知名客户认可,正在加紧扩产满足市场订单。同时电动工具市场对小型化无绳式电动工具需求日益强烈,2018年无绳式电动工具占比已超过50%,叠加单个电动工具锂电池使用数量提升催化相关电池需求。在自行车市场,新国标落地,同样带来下游消费锂电池需求快速增加。

3.新能源汽车市场广阔,储能行业红利将至。新能源汽车渗透率尚不足2%,未来空间广阔。公司定位高端,切入海外一线车企戴姆勒、起亚等,打造有全球竞争力品牌。同时公司积极布局通讯储能行业,5G基站能耗大幅上升带来1432万套后备能源系统需要改进,市场至少存在155GWh电池的新增需求,公司储能业务将成为重要增长点。

普利制药

公司概述:

公司是专业从事化学药物制剂研发、生产和销售的高新技术企业,已通过中国医药企业制剂国际化先导企业认证。普利制药专注并擅长于药物缓控释制技术、掩味制剂技术和难溶性注射剂技术,公司主要产品地氯雷他定片为国家级火炬项目,地氯雷他定干混悬剂为海南省高新技术产品,并获海南省科学技术三等奖,双氯酚酸钠肠溶缓释胶囊获海南省科学技术二等奖。

募投项目:

本次非公开发行募集资金总额(含发行费用)不超过55,191.00万元(含本数),扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资以下项目:

(单位:万元)

投资要点:

1.公司近日收到FDA签发的现场检查报告,针剂一车间二车间通过美国FDA现场检查。本次现场检查是注射用比伐芦定在针剂一车间首次申报的批准前检查以及注射用阿奇霉素在于车间进行新增场地变更的批准前检查。同时,公司公告注射用比伐芦定、左氧氟沙星片拟纳入国内的优先审评程序。

2.公司的二车间符合FDA的cGMP标准,产能瓶颈将逐步得到解决。公司目前已有6个品种获得ANDA(阿奇霉素、伏立康唑、万古霉素、左乙拉西坦、更昔洛韦钠、依替巴肽等注射剂),但由于一车间的冻干产能限制,未能完全满足下游需求。而此次阿奇霉素完成在于车间的新增场地变更意味着公司的二车间已经满足FDA的cGMP标准,十倍于一车间的冻干产能将逐步释放,目前可以先生产阿奇霉素,并且把原有生产阿奇霉素的一车间产能用于生产其他品种;未来则可以等其他品种在于车间的稳定性实验结束后,逐步在于车间生产伏立康唑、万古霉素等大品种,产能瓶颈将逐步解决。

新易盛

公司概述:

公司是领先的光收发器解决方案和服务提供商,一直专注于光模块的研发、制造和销售;光模块在光纤终端完成光电信号转换,是光纤传输的最核心部件;光模块广泛应用于数据宽带、电信通讯、数据中心等行业。公司致力于围绕主业实施垂直整合,实现光器件芯片制造、光器件芯片封装、光器件封装和光模块制造环节全覆盖,力争抓住未来5G及数据中心市场良好的发展机会,努力开拓国内外市场,加强与主流通信设备制造商、经销商合作,实现公司产品升级转型,成为光通信模块、组件和子系统的核心供应商。

募投项目:

本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过165,000.00万元(含),扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目:

(单位:万元)

投资要点:

1.收入大幅增长,毛利率与净利率持续提升。2019年收入同比增长53.28%,主要原因是国外增量客户的持续突破以及中高端产品加大投入和销售。2019Q4单季度归母净利润为0.8亿元,同比大幅增长172%,环比增长52%。公司净利润增长的主要原因是:产品结构优化,中高速率产品收入比重提升,驱动综合毛利率提升,带来业绩增长。

2.5G建设驱动电信市场光模块放量,公司积极拓展国内外客户,直接受益。国内5G网络将于2020-2021年进入大规模建设期,其中前传光模块方面,预计2020、2021年国内需求量分别在1000万只、2000万只左右,公司作为中兴通讯的主力供应商,有望直接受益。此外,公司不断突破大客户,2018年下半年进入诺基亚、爱立信供应链,且还在认证新的客户,并持续投入中高速光模块产品的研发及生产,有望进一步驱动收入及利润增长。

3.数通市场回暖,叠加400G产品升级,公司突破海外市场,有望带来更大增量。从2018Q2开始,海外云厂商资本开支迎来调整,调整主要源于宏观经济波动引起的企业上云放缓,以及移动互联网逐步步入后周期,流量增速放缓。随着各厂商“库存”消化,叠加400G迭代周期,北美数通市场需求于2019Q2回升。2019Q3-Q4从主要云厂商的Capex来看,增速已显著回升,亚马逊资本开支2019Q2同比增速为-10.38%,2019Q3同比增速为33.95%,2019Q4同比增速为25%。预计2020年市场将进一步复苏。同时海外云厂商数据中心光模块开启400G升级周期,2019年预计全球400G光模块需求量在20万只左右,预计2020年将正式放量,全球市场需求有望超过80万只。公司积极突破海外市场,有望实现0-1突破,驱动公司收入及业绩增长。

胜宏科技

公司概述:

公司拥有一流的PCB生产设备及专业团队,专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售,主要产品为双面板、多层板(含HDI)等,产品广泛用于LED显示器、SERVER(服务器)、通讯、医疗器械、新能源汽车、电脑周边等领域。

募投项目:

本次非公开发行股票募集资金总额不超过108,152.42万元,扣除发行费用后将全部投入以下项目:

(单位:万元)

1.2020年5G数据中心的服务器需求爆发,带动显卡景气回升。(1)景气回升:2019Q3全球独立显卡出货量同比增速历经六个季度再次回正,同比增长6.2%,环比大增42%。随着显卡出货量的回暖,下游显卡厂商将开始补库存,公司显卡板业务将充分受益。(2)产品升级:PCIe4.0的普及将促进PCB层数变高与材料升级。显卡将从6-8层升级到12-14层,材料升级为更低介电损耗(Dk)的高速材料,单价从每平米1500-1600元增长到2500-2800元,提高40%以上。

2.根据产能规划,未来的扩产重点在于HDI,目标产值40-50亿。应用:HDI的产值63.5%用于手机,因此HDI产值的增加将主要取决于手机主板的升级。边际趋势:5G时代的到来将加速任意层HDI的渗透率提升,而四家龙头厂商的边际供给2020年没有增加,在需求向上,而供给不足的背景下,胜宏科技HDI工厂产能有望快速爬坡,贡献利润。

(数据来源:wind、相关券商研报)

转载自: 000403股票 http://000403.h0.cn
Copyright © 振兴生化股票 000403股吧股票 振兴生化股票 网站地图 备案号:沪ICP备15043930号-1